高盛喊熊市了：美股周期性熊市通常持续约两年，通常需五年才能反弹至起点

来源：华尔街见闻

高盛认为，随着经济衰退风险攀升，目前的股市抛售潮可能演变为一场持续时间更长的周期性熊市。贝莱德也将未来三个月的美国股市评级从“超配”下调至“中性”，预计短期内风险资产将面临更大压力。

在特朗普贸易战的阴影下，高盛警告熊市风险迫在眉睫，贝莱德下调美股评级。

周一，高盛Peter Oppenheimer、Lilia Peytavin的策略团队发出了更为严峻的警告。他们认为，目前的股市抛售潮可能演变为一场持续时间更长的周期性熊市，因为经济衰退风险正在攀升。

与此同时，贝莱德策略师Jean Boivin和Wei Li将未来三个月的美国股市评级从“超配”下调至“中性”，称由于全球贸易紧张局势的重大升级，预计短期内风险资产将面临更大压力。

就在两个月前，标普500指数刚刚创下历史高点，而目前已迅速下跌20%，正式进入技术性熊市区域。高盛补充称，周期性熊市通常持续约两年，并需要五年时间才能回到起点。

与由单一事件驱动的短期市场冲击截然不同，周期性熊市是经济周期函数的反映。高盛表示，在两种类型的熊市中，股票平均下跌幅度都约为30%，但“在持续时间上存在差异，事件驱动型熊市持续时间更短，且复苏速度更快”。

华尔街见闻此前提及，此前，高盛已将美国陷入衰退的概率从35%上调至45%，并将美国四季度GDP增长预测从之前的1.0%下调至仅0.5%。

系统性风险尚未出现，但金融市场压力信号明显

过去三天来，全球股市损失已接近10万亿美元，不过大多数分析师和投资者尚未看到对全球金融市场的系统性风险。

但他们同时也指出了一些压力信号——例如冻结的企业债务市场和违约风险指标的跳升——这些信号随着经济前景的迅速恶化而不断积累。

贝莱德首席执行官Larry Fink直言不讳地表示，他交谈过的大多数CEO认为美国已经陷入衰退。与此同时，交易员积极增加对美联储将大幅降息的押注，担忧美国政府的贸易政策可能导致全球经济收缩。

贝莱德在报告中警告：

“国际社会的全面回应和与各国与美国之间的谈判需要时间，因此很难预测何时以及如何解决这一问题。巨大的财富损失可能会损害市场情绪和消费者支出。”

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